投资渠道逐步放开 保险资金谋定而动
保险资金的总规模接近3万亿元，其动向备受资本市场的关注。在存款利率大幅走低、A股市场逐步企稳，并且不动产、未上市股权等新兴渠道正被监管部门纳入考虑的形势下，保险资金该何去何从呢？
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积极寻找投资机会
今年年初，保险资金凭借灵敏的嗅觉从股票、基金等渠道迅速撤退，转向稳定收益的银行存款和债券。截至9月30日，保险资金在证券投资基金、股票（股权）的余额为4075.6亿元，比年初减少了3170.5亿元，占全部资金运用余额比例从27.1％降至14.2％。相反，保险资金投资存款和债券的金额达到23608.7亿元，同比增加近30％。
然而，今非昔比，5年定期存款利率已从5.85％降至3.87％，上证A股指数一路下探至最低的1664点后又开始稳步攀升至2000点左右。其中，降息可能迫使保险资金缩减存款和债券的投资力度，资金运用或将面临新一轮的结构调整。
进入第四季度以来，保险资金一直在反弹行情中寻找机会。表面上，不少保险机构在大小非解禁利空因素下，宁可忍痛割肉也要抛售持有的海通证券股份。可近期仓位数据显示，保险资金在银行、食品、地产等行业留下了大笔买入的痕迹，且相中的都是行业中的龙头企业。
据了解，保险资金之所以在各投资渠道中游走，是因为保险公司对资金运作收益的需求不断提高。一方面，保险公司近年的发展依靠银行渠道投资型业务高速增长，因此明年可能面临较高的给付压力；另一方面，保险公司的费用率和赔付率呈上升趋势，财产险主营业务更出现亏损，亟需依靠投资收益来实现整体盈利。
保险资金属于长期稳定的资金类型，需要更多的资金运作渠道进行分散风险。今年以来，保险资金在股市运作整体表现优于市场，且通过专业机构进行的波段操作取得收益，但资本市场风云变幻难料，如何防范风险仍须常备不懈。
目前，适逢国家出台拉动内需投资计划，保险资金也有望出一份力。日前，国务院召开常务会议指出，要引导保险资金以债权等方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目。
中国保监会主席助理袁力表示，要鼓励保险资金购买国债以及符合条件的公司债和企业债，引导保险公司以债权方式投资交通、通讯、能源等基础设施项目和农村基础设施项目，稳妥推进保险公司投资国有大型龙头企业股权。
据中国保监会统计，今年第三季度，保险资金首次出现在存款、债券、基金、证券之外的其他渠道，保险资金运用余额已达到1077亿元，占全部资金运作余额的3.7％。可见，保险资金对运作渠道的扩展心仪已久，传统低风险的投资渠道难以满足保险公司日益增长的资产负债、抵债需求。
资金安全第一
保险资金运用已经为经验不足交了学费，中国平安投资富通亏损至今尚未见底，如果在第四季度计提全部资产减值损失，全年亏损在所难免。国内市场亦是如此，个别保险公司进入股市之后并没有获得预期的收益。
对于保险投资渠道进一步拓宽，中央财大保险学院执行院长郝演苏教授认为，保险资金更多进入资本市场，这无可厚非。保险资金作为一种长期稳定的资金，能够为资本市场和实体经济发展提供持续保障。但保险公司更要考虑到各种渠道投放的实际风险，毕竟保险资金身后是广大老百姓的保障。
他同时认为，保险资金投资渠道不能完全开放。对于资金的运用，安全永远是第一位，收益第二。这样就必须有效建立防火墙，这个防火墙就是对投资比例控制，这样可以有效保护被保险人利益。
[责任编辑:divohuo]
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